Расчет движения денежных средств

После изучения этого блока Вы сможете:

• назвать факторы, имеющие значение при расчете движения денежных средств;
• объяснить, что означает приростной поток денежных средств;
• показать, как бы Вы минимизировали риск и неопределенность.

Если инвестиционное предложение проходит через оценку факторов, не связанных с движением денежных средств, следующим вашим шагом должна быть оценка движения денежных средств. Эта оценка движения денежных средств, возникающего от инвестиции, будет иметь центральное значение для принятия вами окончательного решения.

Перечислите четыре фактора, учитываемых при оценке движения денежных средств.

Вы должны указать:

• общую стоимость проекта;
• расчетный срок службы проекта;
• будущие поступления, сбережения, затраты;
• график осуществления затрат, поступлений, сбережений.

Она будет охватывать капитальные затраты, связанные с предложением, в том числе:

• Первоначальное капиталовложение в приобретение основных средств - земли, зданий, станков и механизмов.
• Затраты на установку основных средств.
• Прочие неоперационные затраты, такие как исследования и разработки.
• Оборотный капитал, требуемый для проекта. (Оборотный капитал вернется в виде притока денежных средств в конце инвестиционного периода, когда он больше не требуется).

Важно, чтобы Вы основывали расчетный срок службы проекта на экономически целесообразном, а не на физическом сроке службы. В этой связи Вы должны сделать некоторую оценку вероятных изменений рынка, технологии и продукции.

Вы увидите, что это самая сложная, но и самая важная часть прогнозирования движения средств, поскольку ваше решение вкладывать капитал или нет будет основываться на оценке потоков денежных средств. Они будут включать как приток, так и отток денежных средств, а именно:

Приток денежных средств:

• прибыль или экономия на существующих платежах, обеспечиваемые проектом;
• государственные субсидии;
• стоимость перепродажи или стоимость лома после ликвидации активов;
• налоговые поступления;
• любые прочие входящие потоки денежных средств, вызванные принятием проекта.

Отток денежных средств:

• затраты на проект;
• налоговые выплаты;
• любые прочие исходящие потоки денежных средств, вызванные принятием проекта.

При подготовке этих расчетов Вы должны руководствоваться следующими соображениями:

• включать только приростные потоки денежных средств;
• стремиться к минимальному риску и наименьшей неопределенности.

Для этого вам потребуется оценить, когда необходимо будет произвести капитальные затраты и когда возникнут связанные с этим потребности в оборотном капитале. Вам также нужно будет оценить график входящих потоков денежных средств и экономии от инвестиции.

Вы готовите предложение на капиталовложение. Какие потоки денежных средств Вы включите в него?

В инвестиционное предложение Вы могли бы включить только приростные потоки денежных средств.