Международные стратегии

Международная деятельность оказывает значительное воздействие на процесс финансового планирования в организациях. Имеется целый ряд вопросов, с которыми она должна столкнуться.

Задание

Какие виды проблем возникают в финансовом планировании при выборе международных стратегий?

Проблемы, которые могут возникнуть в финансовом планировании, включают:

• наличие денежных средств;
• непостоянство обменных курсов валют;
• переоценку валют;
• вопросы налогообложения;
• вывоз денежных средств из-за рубежа;
• проблемы цен при внутрифирменной передаче;
• оценку показателей иностранных дочерних фирм.

Ниже мы вкратце обсудим каждую из них.

Наличие денежных средств

В прошлом, когда фирма становилась международной, для увеличения денежных средств при деятельности за рубежом обычно основывались на местной сфере, однако появление глобального финансирования в большинстве своем положило конец этой практике. В настоящее время общепризнанно, что перевод денежных средств из одного места в другое или же взятие денег в долг на международном валютном рынке часто менее дорогой способ, чем опора на местные источники. Дифференциальная стоимость денег в мировом масштабе позволяет компаниям снижать цену получения капитала и сокращать масштабы использования внутренней задолженности (например в том случае, когда дочерняя компания берет средства в долг у материнской компании, позволяя более гибко использовать денежные средства). Однако существует потребность в том, чтобы каждая дочерняя компания адаптировалась к местной финансовой практике и финансовым организациям. Основные трудности связаны с объединением местных дочерних компаний в общий консолидированный баланс. Существуют также проблемы с переводом. И те и другие могут привести к дополнительным расходам.

Колебания в курсах обмена валют

Это составляет определенную проблему. Однако множество многонациональных компаний купили валютные опционы, гарантирующие конвертируемость по определенной цене. Другие компании разработали стратегии встречной торговли, при которых они получают товары в обмен на валюту или взамен валюты получают товар и продают его, получая деньги где-нибудь в другом месте.

Переоценка валют

Это поистине головная боль для международной компании. Они подвержены ей в связи с большим объемом обменных сделок на биржах, а также из-за того, что на их чистые активы в различных валютных областях оказываются всевозможные влияния. Все это вылилось в то, что многие компании вводят практику валютного страхования, которая разработана, чтобы свести до минимума влияние колебаний обменного курса.

Проблема налогообложения

Это та проблема, с которой придется столкнуться в любых процессах финансового планирования, проводимого с международными целями. Компании могут пытаться уменьшить выплаты налогов, когда это только возможно; они могут стараться обеспечить освобождение своих прибылей от налогообложения, могут заключать соглашения о двойном налогообложении и т.д. Однако все еще существует значительная степень неопределенности в связи с воздействием многих факторов.

Изъятие денежных средств

Компании старались обойти эту единственную в своем роде проблему введением широкого набора политик и процедур, таких как:

• выплата головной компании дивидендов с налогообложением их источника;
• применение лицензионных платежей и гонораров управляющим материнской компании, которые освобождаются от налогообложения в стране-хозяине;
• выплата займов и процентов внутри компании.

Ценообразование при внутрифирменной передаче

Ранее мы вкратце касались этого. Однако данная проблема обычно включает манипулирование внутренними товарами и услугами, разработанное для того, чтобы денежные средства перемещались по всему миру. Оно может иметь несколько специфических задач, включая:

• максимизацию прибыли после налогообложения;
• перевод денежных средств в тех случаях, когда имеются изменения в паритетах валют;
• необходимость избежать правительственных ограничений;
• организацию контроля за иностранными дочерними компаниями;
• воздействие на заявленные показатели прибыли.

Это очень сложная для реализации система, подразумевающая значительные затраты и множество бумажной работы. Существует возможность ошибок, которые могут очень дорого стоить международной компании.

Оценка показателей дочерних компаний

Это сложная проблема в связи с существованием различных режимов налогообложения и торговли. Хотя компания может решить, что каждая из дочерних компаний должна иметь одни и те же стандарты финансовых показателей, явно существует необходимость принимать во внимание вопросы ценообразования при внутрифирменной передаче и местные условия.