Рост за счет внешних средств

В этом разделе мы исследуем следующие стратегии внешнего роста:

• концентрическая диверсификация;
• конгломератная диверсификация;
• горизонтальная интеграция;
• вертикальная интеграция.

Диверсификация

Этот термин сложно определить в стратегическом контексте. В целом мы можем назвать это расширением существующего портфеля с точки зрения продукта и рынка. Мы также должны отметить, что диверсификация и приобретение не синонимы. Приобретение может не привести к диверсификации и, как мы указали в предыдущем блоке, диверсификация может быть достигнута через внутреннее развитие.

Задание

Назовите три причины, по которым компания может проявлять желание диверсифицироваться внешними способами. Почему ваша собственная организация провела/могла провести диверсификацию таким образом?

Вы могли упомянуть некоторые из следующих причин:

• необходимость получить некоторые особые навыки или ресурсы, которые значительно улучшают показатели существующего предприятия;
• желание распределить риск и сбалансировать портфель товаров/услуг компании;
• необходимость обеспечить эффективное использование свободных средств. Это может возникнуть в связи с тем, что организация имеет несколько предприятий типа "денежных коров" (то есть таких, которые приносят много денежных средств);
• существующие продукты и рынки могут не иметь возможностей отвечать задачам роста и прибыльности;
• необходимость уравновесить компанию с высокой долей заемных средств компанией, не имеющей заемных средств, чтобы структура капитала была более сбалансирована;
• возможность появления неспрогнозированной возможности, которая имеет потенциал значительного повышения прибыльности.

Могут существовать и другие такие же важные специфические для компании причины, которые Вы могли перечислить.

Часто проводится разграничение между концентрической и конгломератной диверсификацией.

Концентрическая диверсификация

Имеет место, когда организация приобретает предприятия, которые производят продукты или предоставляют услуги, сходные с существующими продуктами/услугами. Организации, желающие произвести концентрическую диверсификацию внешними средствами, будут искать хозяйственные организации, которые в значительной степени связаны с ними в вопросах рынков, каналов распределения, потребностей в технике и ресурсах.

Концентрическая диверсификация основана на понимании того, что за счет наличия двух типов деятельности может быть достигнута синергия. Однако они могут реализовываться в качестве средств, скрывающих существующие слабости или предыдущие слабые решения. Финансовые выгоды концентрической диверсификации обычно появляются в течение среднего или длительного срока.

Конгломератная диверсификация

Имеет место, когда организация приобретает предприятия, которые производят продукты или обеспечивают услугами, которые не имеют желаемой связи с существующими продуктами, услугами и рынками. Конгломератная диверсификация, как указывается, обеспечивает значительную финансовую синергию. Это может происходить в форме преимуществ в налогообложении, большей возможности в обучении или лучшем использовании финансовых ресурсов.

Данная стратегия в целом рассматривается как имеющая высокий уровень риска, так как компания может иметь очень мало опыта в новой технологии или новых рынках и не иметь управленческих навыков, необходимых для эффективного руководства новым предприятием.

Задание

Перечислите три преимущества и три недостатка диверсификации как средства внешнего роста.

• Может быть хорошим маршрутом выходом из отрасли, находящейся на спаде.
• Стратегия, ориентированная на прибыль.
• Она помогает снижать зависимость от одного продукта/рынка.
• Возможно возникновение эффекта масштаба и синергии.
• Может значительно усилить рыночную власть компании в отношении покупателей.
• Может значительно повысить кредитоспособность компании.
• Она может помочь распределить риск.

• Новая деятельность может потребовать совсем других навыков, которых может не быть в существующей компании (напр. технологических навыков).
• Это более подходящая стратегия для больших компаний, которым более доступен больший рост в ценах.
• Существует широкий спектр проблем, с которыми может справиться сильно диверсифицированная компания.
• Недостаточно внимания уделяется поведенческим воздействиям диверсификации (напр., каким образом две команды управляющих сотрудничают друг с другом).
• Это стратегия высокого риска, обеспечивающая отдачу в долгосрочном плане.
• Требует значительных резервов денежных средств.
• Может существовать тенденция переноса усилий с имеющегося предприятия на новые.
• Могут быть сложности в нахождении подходящего предприятия для приобретения.