Letyshops

Методы платежа

Учебный курс АССА
Цели. Методы платежа | Воздействие расчета с помощью акций | Воздействие рыночных стоимостей | Приобретения за счет заемных средств | Контрольное задание 1 | Контрольное задание 2 | Ответы на контрольное задание 1 | Ответы на контрольное задание 2

При слиянии двух акционерных компаний открытого типа оба коллектива акционеров могут получить прямые выгоды, выражающиеся в рыночной стоимости их акций. Следующий пример иллюстрирует сказанное.

Компания А В
Прибыли $10,000 $2,000
Количество акций 20,000 6,000
EPS 50с 33с
Рыночная цена 950с 297с
P/E коэффициент 19 9

Если компания А приобретает компанию В за $3.50 за акцию, выплачиваемых полностью акциями А, обменный коэффициент будет равен:

350/950 = 0.368 акций А за каждую акцию В

Вы можете оценить воздействие этого коэффициента на оценку акций В путем расчета обменного коэффициента по рыночной цене, который получается следующим образом:

Рыночная цена приобретающей компании х
предложенное количество ее акций
-------------------------------------------------------------
Рыночная цена акций приобретаемой компании

 

(9.5 х 0.368)

=

----------------------- = 1.18
2.97

Когда этот коэффициент больше единицы (1.0), акционеры приобретаемой компании выигрывают в увеличенной рыночной стоимости. Это воздействие поглощения на EPS будет следующим:

Прибыли А 10,000
Прибыли В 2,000
  12,000
Исходное количество акций 20,000
6,000 х 0.368 2,208
  22,208
Новая EPS 54с

Теперь, если Вы примените к этому коэффициент P/E компании А, Вы получите цену акции $10.57.

Это свидетельствует о том, что акционеры А также выигрывают в рыночной стоимости, если коэффициент P/E компании А сохраняется. Вы увидите, что эта ситуация возникает обычно при приобретении компанией с высоким коэффициентом P/E компании с низким коэффициентом.

<<предыдущая [1][2][3][4][5][6][7][8] следующая>>
[вид для печати]
© ЗАО "Аскери-АССА"

 

 

Реклама: