Основания для слияний и приобретений

Основной причиной для слияния или приобретения должно быть достижение синергии, т.е. эффекта, при котором ценность объединенного предприятия больше, чем сумма отдельных частей, из которых оно состоит. Чтобы быть успешным, каждое слияние или приобретение должно обладать синергией, но иногда это не так - либо потому, что объединение двух компаний изначально не имело смысла, либо, что более распространено, потому, что имевшиеся возможности для достижения синергии не реализуются.

Приобретения и слияния могут принимать следующие формы:

• горизонтальная интеграция;
• вертикальная интеграция;
• диверсификация.

Горизонтальная интеграция возникает при объединении фирм, которые функционируют в одной области деятельности и на одном и том же этапе производственного цикла, например, интеграция двух производителей кондитерских изделий или два розничных торговца.

Вертикальная интеграция - это объединение фирм, которые функционируют в одной сфере деятельности, но на различных этапах производственного цикла. Такая интеграция может быть либо прямой интеграцией, направленной на проникновение на рынки сбыта, или обратной, направленной на получение поставщика сырья или комплектующих частей.

Диверсификация возникает тогда, когда в слиянии или приобретении участвуют фирмы, функционирующие в абсолютно не связанных областях деятельности.

Мотивы к слияниям и приобретениям можно подразделить на оборонительные, когда намерение может состоять в том, чтобы защитить положение компании от неблагоприятных рыночных условий или хищников, и наступательные, когда намерение состоит в том, чтобы воспользоваться преимуществами от выявленных слабостей других компаний или отраслей.