Выпуск новых акций

Основными способами доступа на рынки акционерного капитала являются:

• представление ценных бумаг на бирже;
• проспект эмиссии;
• предложения о приобретении;
• размещение на бирже;
• предложение акций на торгах;
• выпуски прав ;
• льготные выпуски.

Компания может быть представлена на любом из этих рынков без реального получения нового капитала при представлении. Это может произойти только в том случае, когда акции крупной компании уже находятся в широком обращении, и рынок может рассматриваться как существующий. Целью представления ценных бумаг является либо обеспечение ликвидности для уже имеющихся акционеров, либо проверка реакции рынка на появление акций данной компании.

В проспекте эмиссии компания предлагает свои акции для открытой продажи. Компания должна выполнять не только условия регистрации, но и требования к проспекту эмиссии, которые заключаются в следующем:

• раскрытие детальной информации о компании и ее финансовых показателях за предыдущие пять лет;
• предоставление информации о ее планах на будущее;
• проспект должен занимать целую страницу по крайней мере в одной из крупных ежедневных газет.

Эмиссионное учреждение может выступать в роли агента компании, но не как надписатель. (Надписатель за комиссионное вознаграждение получает те акции, на которые не подписались рядовые инвесторы.) Этот вид выпуска акций несет большой риск и встречается очень редко, хотя известные компании, уже допущенные к котировке на фондовой бирже и осуществляющие крупные выпуски акций, могут использовать этот метод.

Этот способ заключается в направлении в открытую продажу всего выпуска акций компании и получении котировки на фондовой бирже. Преимущество этого способа для компании заключается в том, что размещение выпуска полностью гарантируется эмиссионным учреждением. Даже если это предложение не будет принято инвесторами, компания все равно получит полную стоимость предложенного выпуска. В дополнение к этому надписатель, вероятно, обеспечит, чтобы цена на акции находилась на уровне, обеспечивающем успех выпуска. Однако в этом случае предвидятся значительные расходы на проведение подписки.

Это обычный способ получения биржевой котировки. Брокер организует покупку большинства акций небольшим количеством организаций - инвесторов и в то же время устраивает представление акций, которые будут продаваться на рынке. Данный способ применяется для получения относительно небольшого акционерного капитала.

Этот метод применяется в том случае, если компания не знает, по какой цене выпускать акции. Он является привлекательным в том случае, если цены на акции повышаются, и позволяет компании получать выгоду от любого улучшения положения на рынке, когда акции пользуются спросом. На акции устанавливается минимальная цена, и инвесторы могут заявлять цены, превышающие минимальную. Акции не обязательно будут распределены по максимальной цене, потому что, возможно, предложения по такой высокой цене будут незначительными. Акции будут распределены по той цене, которая обеспечит продажу всех акций.

Компания хочет продать 1 млн акций по минимальной цене $2. Поступили следующие предложения:

Чему равна аукционная цена реализации?

Аукционная цена реализации будет равна $2,50, потому что по этой или более высокой цене будут приобретены все акции. Те, кто предложил цену, превышающую $2.50, получат свою часть акций по цене, меньшей, чем та, которую они готовы были заплатить. Те, кто предложил меньше $2.50, не получат акций.