Letyshops

Комплексный анализ финансовых отчетов

Учебный курс АССА
Цели / Сводка финансовых коэффициентов | Ликвидность / Финансовая зависимость/доля заемных средств / Прибыльность | Инвестиционные коэффициенты / Коэффициент дивиденда на акцию / Задание | Отношение цены к прибыли / Задание / Коэффициент покрытия / Чистые активы на акцию | Ограничения анализа коэффициентов | Межфирменное сопоставление / Задание | Контрольное задание 1 / Контрольное задание 2 | Ответы на контрольные задания
Отношение цены к прибыли

Это отношение между ценой акции и прибылью на акцию. Его можно сопоставить с коэффициентом дивиденда, который является отношением между ценой и дивидендом, выплаченным на акцию. Продолжая вышеприведенный пример, скажем, что прибыль на акции (допустим, после вычета налога на корпорации) составляет $500: то есть 12.5 пенсов на акцию. Если принять рыночную цену акции равной 37.5с, то отношение цены к прибыли будет равно 3 (37.5 центов/12.5 центов).

Это отношение цены к прибыли является для компании показателем ожидаемого объема сбыта. Чем выше коэффициент, тем благоприятнее перспективы компании на рынке. Однако этот коэффициент не следует применять для сравнения фирм, работающих в разных отраслях. Электронная промышленность является развивающейся отраслью с большими перспективами расширения. По сравнению с ней табачная промышленность является зрелой отраслью, дни роста которой, вероятно, прошли. Отношение цены к прибыли компаний будет отражать эту и другие отличительные черты отраслей, в которых они работают.

Одна из проблем метода цена/прибыль состоит в том, что бухгалтерская прибыль может зависеть от многообразия допустимых методов учета, что может породить трудности в проведении сопоставлений между компаниями.

Задание

Покажите здесь отношение цены к прибыли для любой компании, выбранной вами из финансовой прессы.

Коэффициент покрытия

Этот коэффициент сравнивает затраты на выплату процентов и дивидендов с величиной полученной и достаточной для их покрытия прибыли. Он является показателем обеспечения, отражающим соотношение между процентами или дивидендами и прибылью и указывающим превышение прибыли над процентами или дивидендами. Отсюда финансовые эксперты могут определить, на сколько могла бы снизиться прибыль, чтобы при этом текущая прибыль компании все еще обеспечивала бы удовлетворение требований по выплате процентов и дивидендов.

Пример:

  $000
Прибыль до вычета процентов 2,100
Процент 700
  1,400
Налогообложение 400
Прибыль после налогообложения 1,000
Дивиденд 500
Нераспределенная прибыль 500

Коэффициент покрытия дивиденда: 1,000/500 = 2 раза, т.е. прибыль после налогообложения в два раза превышает дивиденд.

Коэффициент покрытия процента: 2,100/700 = 3 раза, т.е. прибыль до выплаты процентов в три раза больше суммы процентов.

Чистые активы на акцию

Чистые активы могут использоваться в самых разных формах. В простейшей из них балансовая стоимость чистых активов делится на количество выпущенных обыкновенных акций, что дает величину чистых активов на акцию.

Однако непонятно, что это за стоимость для инвестора, поскольку основные средства обычно указываются по их первоначальной стоимости за вычетом общей суммы износа. Если бы предполагалась ликвидация компании, то уместна была бы чистая реализуемая стоимость активов, но такая стоимостная оценка не приводится в балансе. Тем не менее, показатель чистых активов на акцию дает, по крайней мере, теоретически, минимальную цену акций.

<<предыдущая [1][2][3][4][5][6][7][8] следующая>>
[вид для печати]
© ЗАО "Аскери-АССА"

 

 

Реклама: