Case завоевывает все

Повышение уровня казначейства означало подъем с первой ступеньки. Это произошло потому, что до первоначального публичного предложения акций казначейские функции выполнялись Tenneco. "Целью реинжиниринга была минимизация числа новых сотрудников, необходимых при переделке и переносе казначейских функций из нашей родительской компании", - говорит Питер Хонг (Peter Hong), вице-президент и казначей Case. Сегодня 11 сотрудников, находящиеся в Расине, выполняют все необходимые казначейские функции, ведут корпоративные финансы, управляют рисками. Тем не менее, небольшое число сотрудников в Австралии и Франции продолжает поддерживать связи с местными банками.

Case радикально усовершенствовала работу с иностранными валютами. "То, как мы привыкли работать, не всегда позволяло использовать преимущество естественных стратегий устранения валютных рисков", - объясняет Кэтлин Пауерс (Kathleen Powers), помощник казначея. "У нас было два источника рисков, например при конвертации долларов в фунты стерлингов и наоборот, имевших место в двух регионах, практически не связанных друг с другом. Теперь при помощи нашего внутреннего хеджингового центра мы получаем чистое значение этих рисков и проводим хеджирование от имени той дочерней компании, которая имеет наибольший риск" Новая процедура лучше учитывает естественно хеджированные позиции, снижая затраты на проведение сделок. "Два человека тратят 70 часов в месяц, управляя процессом, на который ранее три человека тратили 324 часа", - говорит Хонг.

Теперь у них есть больше времени, чтобы сосредоточиться, например, на управлении связями с банками. Только став публичной компанией, Case на 100 процентов финансировалась за счет заемных средств банка. "Из-за нашего рейтинга в то время у нас не было доступа на рынок капиталов", - говорит Пауэрс. "Существовали ограничивающие соглашения с нашими банковскими учреждениями, так что практически каждый доллар потока наличности шел в банки".

Первым решением для ослабления ограничительных соглашений стало рефинансирование кредитных учреждений. После этого Case смогла выпустить 10-летние облигации и создать объект для секьюритизации стоимостью в 400 млн. долларов. Сегодня кредитные возможности Case превышают 5.5 млрд. долларов, увеличившись с 2.9 млрд. Ей удалось уменьшить отношение суммарных обязательств к капиталу на 56 процентов. "Нам на самом деле удалось диверсифицировать наши источники финансирования, - говорит Пауэрс, - и поэтому за 23 месяца нам удалось на четыре пункта увеличить наш рейтинг в Standard & Poor's, с BB до Ap. А наши соглашения были ослаблены в связи с улучшением финансовой позиции".

Всего казначейство увеличило число связей в своей банковской сети с 28 до 58. "Мы наладили партнерские отношения с учреждениями, занимающими особенно сильные позиции на тех рынках, на которых мы стремимся добиться роста", - утверждает Пауэрс.