Обзор корпоративного управления
Демир Йенер
Дискуссионный доклад
Предпосылки
В последние годы корпоративное управление стало пользоваться повышенным вниманием представителей международного бизнеса. В результате недавних финансовых кризисов в Азии, России и Латинской Америке (1997-1998 годы) проблемы корпоративного управления приобрели решающее значение для финансовых институтов и стран с демократической, основанной на частном секторе рыночной экономикой.
В апреле 1999 года состоялось первое собрание специально утвержденного Форума по Финансовой Стабильности (Financial Stability Forum - FSF).
Задачи Форума:
- оценивать уязвимость глобальной финансовой системы;
- определять и обеспечивать меры по устранению такой уязвимости;
- улучшать координацию и обмен информацией между различными органами, отвечающими за финансовую стабильность.
Принципы OECD
В работе FSF приняли участие министры финансов стран Большой Семерки (G7), Всемирный Банк и МВФ, BIS (Банк международных расчетов), OECD (Организация экономического сотрудничества и развития), международные регулирующие органы и лидеры ряда азиатских и европейских государств.
Одним из важнейших итогов работы Форума стала серия стандартов в области международных бухгалтерских принципов, корпоративного управления, банковских операций, международной торговли, регулирования рынков ценных бумаг. Также были предложены меры по борьбе с коррупцией.
Группа приняла решение улучшать корпоративное управление, что должно способствовать предотвращению финансовых кризисов.
Принципы корпоративного управления OECD - прямой результат работы FSF. Примером новых стандартов, призванных обеспечить глобальную эталонную структуру в развитии финансовых рынков, служат "Принципы и Задачи регулирования ценных бумаг" и другие документы IOSCO (Приложения 1, 2 и 3 в конце статьи).
Роль международных доноров
В 90-е годы международные донорские организации (Мировой банк, ЕБРР, IFC, USAID, ADB) объединили усилия с целью ускорить развитие надежного частного финансового сектора, обеспечивающего оптимальное и производительное применение средств. По-видимому, эти усилия имели решающее значение для экономического перехода в Центральной и Восточной Европе, странах Евразии.
На базовом уровне на смену плановой экономике приходит финансовая, децентрализуя распределение ресурсов. Чтобы обеспечить оптимальное размещение капитала на эффективных финансовых рынках, необходимо избавиться от неопределенности.
Риск неизбежен в любой рыночной экономике, но он должен быть максимально просчитан. С точки зрения инвесторов и кредиторов, кредитно-инвестиционный риск надо выявлять, оценивать и регулировать, чтобы избежать возникновения системного риска.
Усилия международных донорских организаций были направлены на создание безопасности, стабильности и прозрачности.
Безопасность и стабильность на финансовых рынках - это основа любой жизнеспособной финансовой системы. Они создают доверие к системе и уверенность участников рынка.
В процессе формирования системы возникают соответствующие институты, юридические и контролирующие структуры. Их задача - обеспечивать цельность и устойчивость финансовой системы в условиях глобальных рынков.
Прозрачность требует открытости, честности и этичности в управлении частными или общественными рыночными институтами и корпорациями. Она способствует максимальному участию в организованных финансовых рынках и оптимизирует рыночное поведение.
Безопасность, стабильность и прозрачность - ключевые условия для создания и развития динамичных, ликвидных и активных финансовых рынков, где финансовые ресурсы распределяются наиболее эффективно.
Продолжение в следующем выпуске.